今年前7个月，我国社会融资规模增量中债券和股票融资合计占比超过贷款占比。数据发布后，市场上出现了“贷款增速回落意味着金融支持力度减弱”的担忧。这种判断，本质上仍未跳出只看贷款增速的思维惯性。在我国融资结构发生深刻趋势性转变的背景下，全面、辩证、客观地看待金融运行新特征，对于准确把握政策取向、持续增强金融服务实体经济质效具有重要意义。
长期以来，银行贷款是我国实体融资的主渠道，市场习惯以贷款增速评判金融支持强弱，但这一视角已难以适配当前融资结构的深刻变革。近些年，多层次资本市场建设提速，债券融资、股票融资、私募股权投资等渠道显著拓宽，企业可综合考虑资金成本、融资便利性、经营确定性等因素，选择符合自身需求的融资方式，对传统银行贷款的依赖度逐步降低。融资渠道多元化，是金融市场发展的必然结果，使得单一的贷款数据不再具备评判金融支持力度的绝对参考价值。
从更具全面性的总量指标看，社融存量与广义货币增速持续高于名义GDP（国内生产总值）增速；从主要融资价格指标看，企业贷款利率、发债利率等处于低位水平。这些数据充分印证，当前社会融资环境保持宽松，资金供给充裕，实体经济有效融资需求得到充分满足。因此，贷款增速放缓并非意味着金融支持力度减弱，而是融资结构多元化进程中的良性替代，是金融体系与产业结构转型升级适配度提升的体现。
信贷需求结构的变化，根源在于新旧动能转换。新质生产力发展所对应的资金需求往往更加多样、更具持续性，对银行信贷的需求较少。当前，房地产、基础设施建设等传统领域贷款需求减少，叠加地方政府专项债置换融资平台贷款等影响，使得贷款总需求减少。这种变化不是金融支持的“退坡”，而是存量资源盘活、资金精准滴灌、配置效率持续提升的积极变化。
提升金融服务质效，核心在于推动资源配置从“量的扩张”转向“质的提升”。目前，我国贷款总量已突破280万亿元，庞大的存量资金是支撑经济循环的坚实基础。相比信贷增量的短期波动，资金投向的优化与使用效能的提升更值得关注。数据显示，截至今年7月末，普惠小微贷款余额38.19万亿元，同比增长9%；不含房地产业的服务业中长期贷款余额61.94万亿元，同比增长9.3%。金融“活水”持续向扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域汇聚。与此同时，利率市场化改革持续深化，明示贷款综合融资成本工作不断推进，有效降低了担保费、抵押费等中间费用，经营主体的融资负担持续减轻。
金融运行的结构之变、质效之升，既是转型的必然，也是发展的机遇。当前，我国经济正处于向新向优向好发展的关键阶段，经营主体的融资需求越来越多元。适应融资结构变化的新趋势，应摒弃规模情结，不断提升金融服务的适配性、精准性与有效性中国配资网官网，更好发挥金融血脉作用，为推动经济高质量发展注入持久动力。（金观平）
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